현명한 투자자 책소개,벤저민 그레이엄,서평

 

현명한 투자자"는 가치투자 기법을 소개한 책으로, 그레이엄이 직접 증권분석을 수행하며 얻은 경험과 지혜가 담겨 있다. 이 책은 투자자들이 간과하기 쉬운 위험성과 함께, 장기적인 관점에서 투자하기 위한 필수적인 지침을 제시하고 있다. 또한, 많은 예시를 통해 이론적인 내용을 쉽게 이해할 수 있도록 구성되어 있어 초보자부터 전문가까지 모두에게 도움이 되는 책이다.

◎현명한 투자자 책소개

현명한 투자자"는 1949년 초판 이래, 벤저민 그레이엄이 살아생전 직접 쓴 마지막 개정판까지 발간되며, 지금까지도 높은 인기를 누리고 있는 투자서입니다. 이 책은 초보 투자자도 건전한 투자 전략을 수립하고 실행할 수 있도록 안내하는데, 이를 위해 증권분석 기법보다는 투자 원칙과 태도에 더욱 초점을 맞추고 있습니다.

그렇다면, 어떤 내용들이 이 책에서 다루어지고 있을까요? 이 책은 투자자를 방어적 투자자와 공격적 투자자로 나누어, 각각의 투자 성향과 기질에 맞는 투자 원칙을 설명하고 있습니다. 또한, 투자에서 중요한 가치투자의 개념과 투자의 위험성, 그리고 안정적인 투자 수익을 얻기 위한 방법 등을 다루고 있습니다.

 

이 책은 가치투자의 아버지인 벤저민 그레이엄이 지적한 매우 중요한 원칙들을 담고 있습니다. 가치투자란, 기업의 실제 가치를 파악하고, 현재 주가보다 그 가치가 높은 기업의 주식을 매수하는 것입니다. 이를 위해, 그레이엄은 재무제표 분석과 기업의 경영 전략 등을 철저하게 분석하고, 이를 바탕으로 주가를 평가하는 방법을 제시합니다.

 

하지만, 이 책은 오직 증권분석 기법을 다루는 것이 아니라, 투자자의 내면적인 투자 태도와 투자의 철학적인 측면을 강조합니다. 따라서, 투자에 대한 철학과 가치, 그리고 인간의 심리적인 측면을 이해하는 것이 매우 중요합니다.

 

"현명한 투자자"는 워런 버핏이 '투자서 중에서 단연 최고의 투자서'라고 극찬한 명불허전의 고전입니다. 이 책은 70여 년이 지난 지금까지도 시간과 공간을 뛰어넘어 최고의 가치를 발하는 투자서로 인정 하지만, 그만큼 시장의 변화에 대한 대처와 투자자의 성격, 투자 원칙에 대한 고민이 중요하다는 것을 알려주고 있습니다. 특히나, 주식시장에서는 투자자들의 급격한 변화와 불안정성 때문에 매우 위험한 부분도 존재합니다.

 

그렇기 때문에, 『현명한 투자자』는 투자를 시작하는 초보자부터 전문가까지 모든 투자자들에게 필수적인 가이드라인으로 여겨지고 있습니다. 이 책에서는 투자자가 투자를 결정할 때 고려해야 할 요소들과 투자 전략, 투자자의 성향과 기질에 따라 어떤 투자 원칙을 적용해야 하는지 등을 다루고 있습니다.

 

또한, 벤저민 그레이엄은 이 책에서 "Margin of Safety(안전의 여유)"라는 개념을 소개하였습니다. 이는 투자자들이 주식 등으로 투자할 때, 그 가치가 현재 주가보다 더 낮다는 것을 확인한 후, 안전한 마진을 가진 가치 투자를 하는 것을 권장합니다. 이를 통해 투자자는 주식 시장의 변동성과 위험성을 최소화할 수 있으며, 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다.

 

이러한 가치투자의 철학은 워런 버핏과 같은 수많은 전문가들에게 영향을 끼쳤으며, 그 가치는 오늘날에도 여전히 유효합니다. 70여 년이라는 시간이 지난 지금도 여전히 많은 투자자들에게 사랑받고 있으며, 워런 버핏은 이 책을 자신의 성공 비결의 일부로 꼽기도 합니다.

 

최근에는 인터넷과 스마트폰 등의 기술로 인해 주식시장에 접근하기가 더욱 쉬워졌고, 많은 투자자들이 주식시장에서 수익을 얻으려고 합니다. 그러나, 주식시장에서는 단기적인 수익을 위한 공격적인 투자보다는 안정적인 수익을 추구하는 방어적인 가치투자가 더욱 중요합니다.

『현명한 투자자』는 이러한 가치투자의 철학
또한, 이 책에서는 "Mr. Market"이라는 개념을 소개합니다. 이는 투자자들이 언제나 시장을 평가할 수 있는 비교적 무능한 인물이라는 가상의 존재입니다. 그렇기 때문에 투자자들은 이를 이용해 투자 전략을 구성하면 더욱 효과적으로 시장을 파악할 수 있습니다.

 

뿐만 아니라 이 책에서는 투자자들이 이해하기 쉽도록 여러 가지 예시를 들어 설명합니다. 그중에서도 가장 유명한 예시는 "Mr. Market"을 이용해 평가된 기업 가치와 시장 가치의 차이를 설명하는 부분입니다. 이를 통해 투자자들은 실제로 기업 가치보다 낮은 가격으로 주식을 구입할 수 있게 되며, 이를 통해 미래에 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

 

이러한 원칙들은 오늘날에도 여전히 유효합니다. 투자자들은 매우 불확실한 시장에서 뛰어난 성과를 내기 위해 이 책에서 제시한 원칙들을 따라야 합니다. 이 책은 초보 투자자들에게만 국한되지 않고, 경험이 많은 전문가들도 다시 한번 살펴보면서 기존에 놓친 부분을 찾을 수 있는 가치 있는 자료입니다.

 

결론적으로, "현명한 투자자"는 미국의 주식시장을 중심으로 작성된 책이지만, 여전히 유효한 원칙과 가치를 지니고 있습니다. 이 책은 초보 투자자들이 투자 전략을 구성하고 실행하는 데 도움을 주며, 더 나은 투자 결정을 내리기 위한 기초를 제공합니다. 따라서, 투자에 대한 지식과 관심이 있는 모든 사람들에게 추천할 만한 책입니다.

 

◎벤저민 그레이엄(BenjaminGraham )

벤저민 그레이엄은 미국 금융시장의 역사에 큰 범위를 바라보는 모습 중 하나입니다. 그는 워런 버핏, 월터 슐로스, 톰 냅, 빌 루엔 등의 유수한 투자가들의 스승이자, 안전하고 과학적인 투자의 길을 제시한 금융사상가입니다.

그레이엄은 1894년 5월 8일 영국 런던에서 태어났습니다. 그는 뉴욕 시립 대학에 입학했지만, 얼마 후 도달하고 적은비아 대학에 다시 입학했습니다. 1914년에 최소비아 대학을 빼면서 책, 수학, 철칙 등 3개 학과에서 교수직을 제의한 책망이지만 거부하고 월스트리트에서 저작분석가로 활동을 시작했습니다. 1919년 25세의 나이로 60만 불의 초과를 받아 세간의 이목을 빼, 1926년 그레이엄-뉴먼(Graham-Newman) 투자 회사를 계속하여 1957년까지 높은 상승을 유지하며 성공해 왔습니다. 이후 워런 버핏에게 회사를 넘기고 왔습니다.

그레이엄은 1927년부터 1957년까지 하브비아 대학 경영대학원에서 투자론을 강의하여 워런 버핏, 월터 슐로스, 톰 냅, 빌 루엔 등의 초대를 해드립니다. 그는 1934년 더니 도드 교수와 함께 『증권분석(Security Analysis)』을 시행했고, 1949년에는 『현명한 투자(The Intelligent Investor)』를 시행하여 올바른 투자의 산출을 펼친 최고의 투자 지침서로서 '주식 투자서 가장 뽑은 책'이라는 평가를 받았습니다.

 

◎서평

창시자로, 그의 지침서인 『현명한 투자자』는 여전히 많은 투자자들에게 영감을 주고 있다. 그의 가치투자 방법론은 기업의 내재가치를 평가하고, 그 가치를 기반으로 저평가된 주식을 찾아 투자하는 것이다. 이는 단순한 테크닉이 아니라 철학적인 접근법을 통해 구체화되어 있다.

그레이엄은 이론과 실제를 결합하여 금융분야에서의 업적을 세웠다. 그는 투자자들이 무엇을 사야 할지를 결정하는 방법으로 ‘내재가치’라는 개념을 도입하였으며, 이를 평가하기 위한 방법론도 제시하였다. 그리고 투자자가 언제 팔아야 할지를 결정하는 ‘마진 안전마진’ 개념도 제안하였다. 그의 가치투자 방법론은 오랫동안 많은 투자자들에게 영향을 미치며, 현재에도 많은 투자자들이 그의 방법을 따르고 있다.

 

그러나 그의 방법론도 모든 시장 상황에서 능력을 발휘하는 것은 아니다. 이 방법론의 단점은 뛰어난 기업들의 주가가 항상 내재가치에 비해 저평가되어 있지 않을 수 있다는 점이다. 또한 그가 제시한 기업의 내재가치 평가 방법은 지나치게 객관적이며, 기업의 내재가치에 영향을 미치는 많은 요인들을 고려하지 못할 수 있다.

 

하지만 이러한 한계점을 감안하더라도, 그레이엄의 가치투자 방법론은 여전히 많은 투자자들에게 큰 영향력을 끼치고 있다. 그의 가치투자 철학은 단순하지만 실제로 적용하기에는 어려울 수 있지만, 그가 제시한 기업 평가 방법과 안전마진 개념은 투자자들에게 중요한 역할을 수행하고 있다.